开始：华尔街见闻

　　高盛指出，好意思股大选周边，而预期的大跌尚未出现，VIX波动性也莫得随从标普500高潮而上升，合手有看跌期权的投资者，需要琢磨好意思股不竭高潮的情况。

　　当地本领10月18日周五，是好意思股2024年的第十个期权到期日，同期亦然好意思国大选前的终末一次期权平仓契机。

　　具体来看，3万亿好意思元（步地价值）的期权合约将当地本领周五下昼4点到期，其中1.9万亿好意思元与标普500指数（SPX）联系的期权将在周五上昼到期，剩下的1.1万亿好意思元的往还所往还基金（ETF）和单一股票上的期权，将在周五本日收尾时到期。

　　这是2017年来领域最大的一次10月期权到期，但小于昔时几年典型的季度到期领域，大宗的期权到期可能给市集情谊和价钱带来显贵波动。

　　不外，值得一提的是，此次期权到期所处的市集环境与以往不不异，隐含波动率当今还是相对较高，期权的伽马值较高（期权价钱对主义钞票价钱的变动愈加敏锐），市集宽绰存在担忧情谊，VIX联系的期权和期货的未平仓合约酷好处于近两年来的最低水平。

　　“此次不不异”

　　高盛分析师Brian Garrett指出，好意思股在大选前尚未出现预期的大跌：

昔时几周，市集怦然心动地“买入”，每个东谈主的战略似乎齐提倡在大选前卖出，然后在年底前回升。好意思股在十月不时有昭彰的季节性波动或下降。

关联词，市集并莫得如预期那样在大选前出现下降。跟着接近大选而莫得波动性，投资者被动琢磨一种情况：“要是市集本体上莫得下降呢？而我当今的合手仓十分轻。”

　　更值得良好的是，VIX看涨期权的未平仓合约数目处于近两年来的最低水平。

　　本周有史以来最大的看涨期权合约到期，况兼市集上的未平仓合约酷好也很低，这可能不错激勉市集的一些转机。

　　进一步来看，高盛指出，这稳妥卖出看跌期权：

鉴于往还商对VIX（波动率指数）高潮的空头头寸减少了，投资者预期市集波动性会裁减，并把柄此遴荐往还战略，比如卖出看跌期权；而在大选之后，除非出现紧要的未知风险，不然刻下的市集偏私可能不会合手续，往还商可能需要对冲VIX大幅下降的风险。

　　波动性并莫得像平淡那样上升

　　高盛还不雅察到：

好意思股在昔时几周创下数个历史新高，不时主义钞票（如股票指数）价钱高潮时，其隐含的波动性也会上升，因为市集参与者对畴昔价钱变动的预期会加多。关联词此次情况不同。尽管市集达到了新高，但波动性并莫得像平淡那样上升。

　　在昔时一个月，标普500指数高潮了4%，但看涨期权尚未出现买盘。高盛暗意：

在昔时的十五年里，新的历史高点险些老是伴跟着“FOMO看涨期权”的需求。跟着投资者购买行权价钱远高于刻下市集价钱的看涨期权，这发达为现货波动率联系性的加多。

　　风险教导及免责条目

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